Asia Times:
Китай• Китайская Народная Республика (КНР) намерен
обезвредить• Происшествия бомбу• Происшествия замедленного
действия LGFV
"
мощностью" в $13 трлн
Asia Times: Китай• Китайская Народная Республика (КНР) намерен обезвредить• Происшествия бомбу• Происшествия замедленного действия LGFV
"мощностью" в $13 трлн
2 июля 2024, вторник 17:03
amv212
https://overclockers.ru/blog/amv212/show/166400/Asia-Times-Kitaj-nameren-obezvredit-bombu-zamedlennogo-dejstviya-LGFV-moschnost-ju-v-13-trln
Собрание высшего руководства Китая• Китайская Народная Республика (КНР), намеченное на конец этого месяца, может
стать тем самым моментом, когда политики Поднебесной• Китайская Народная Республика (КНР) наконец-то найдут способ
обезвредить• Происшествия бомбу• Происшествия замедленного действия в размере 13 триллионов долларов США• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США,
угрожающую крупнейшей экономике• Экономика Азии.
Китай• Китайская Народная Республика (КНР) намерен обезвредить• Происшествия бомбу• Происшествия замедленного действия LGFV мощностью в $13
трлнСогласно сообщениям китайских СМИ• Средства массовой информации » Средства массовой информации Китая, на предстоящем Третьем пленуме
Компартии КНР• Китайская Народная Республика (КНР) руководство страны• Государство, намерено предпринять решительные меры по
сокращению опасного долгового бремени. (Китайские• Китайская Народная Республика (КНР) LGFV становятся все более
тяжелым бременем для национальной экономики. Image: X Screengrab / SCMP)
И хотя наибольшее внимание в Китае• Китайская Народная Республика (КНР) приковано к кризису недвижимости• Недвижимость, долговые
проблемы муниципалитетов по всей стране• Государство также требуют принятия срочных
решений, считает политический обозревателя и экономист• Экономика » Экономисты России Уильям Песек.
Речь идет о стремительном росте числа финансовых механизмов местных органов
власти (LGFV) в последние годы. Такой долг, в подавляющем большинстве случаев
забалансовый, сейчас едва ли не соперничает с годовым валовым внутренним
продуктом• Экономика » Макроэкономика » Макроэкономические индикаторы » Валовой внутренний продукт (ВВП) Китая.
Если учесть историю с дефолтом гигантских застройщиков и обилие LGFV, то
становится очевидным, почему глобальные инвесторы обеспокоены экономическими
устоями Китая• Китайская Народная Республика (КНР) - особенно в момент крайней глобальной неопределенности.
В условиях, когда доходность американских облигаций• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги остается высокой, Япония
находится на грани рецессии• Финансовый кризис, а Европа буксует на месте, вторая половина 2024
года - не самая благодатная почва для роста экспорта в КНР• Китайская Народная Республика (КНР).
Однако хорошая новость• Средства массовой информации для Поднебесной• Китайская Народная Республика (КНР), пишет Песек, заключается в том, что
Коммунистическая партия Китая• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ко » Коммунистическая партия Китая (КПК), похоже, готова обезвредить• Происшествия тикающую бомбу• Происшествия
замедленного действия под названием LGFV. По сообщениям местных СМИ• Средства массовой информации, давно
планировавшееся заседание по экономической стратегии, намеченное на 15-18
июля, будет направлено на выработку решения проблемы огромной долговой
нагрузки.
Ожидается, что на предстоящем Третьем пленуме власти Китая• Китайская Народная Республика (КНР) » Государственное устройство Китая » Правительство Китая
• Государство » Государственное устройство Китая » Правительство Китая
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Пр » Правительство Китая разрешат местным
органам власти оставлять себе большую часть генерируемых ими налоговых
поступлений• Государство » Налоги » Налоговые поступления, которые в настоящее время направляются в Пекин• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин. Необходимые
реформы налоговой системы• Государство » Налоги » Налоговая реформа в КНР• Китайская Народная Республика (КНР) могут стать важным шагом к устранению одной из
самых непосредственных угроз финансовой стабильности.
Кроме того, это может стать ключевым этапом на пути к увеличению инвестиций• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции в
дорогостоящие отрасли обрабатывающей промышленности и стимулированию
внутреннего потребления, которое сегодня находится на довольно низком уровне.
Проблема заключается в отсутствии систем социальной защиты• Государство » Законы и право » Правовая система России » Социальное обеспечение
• Государство » Социальная политика » Социальное обеспечение, из-за чего жители
на материке больше сберегают, чем тратят.
Увеличение доходов позволит местным органам власти инвестировать в• Экономика » Финансы » Инвестиции
инновационный• Экономика » Бизнес » Инновация сектор и отрасли, повышающие производительность труда, а также
уменьшит зависимость муниципалитетов от сделок с недвижимостью• Недвижимость и землей. Это
также уменьшит соблазн выпуска долговых обязательств• Экономика » Финансы » Обязательство » Долговое обязательство
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Гражданское право РФ » Обязательство » Долговое обязательство.
Песек считает, что пока сложно понять, чем может обернуться такой поворот.
Устранение финансовых проблем Китая• Китайская Народная Республика (КНР) — это только одна часть этого процесса.
Другой задачей является наращивание экономической мощи, которая позволит Китаю• Китайская Народная Республика (КНР)
расти не только быстрее, но и эффективнее.
После кризиса Lehman Brothers• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Le » Lehman Brothers 2008 года Пекин• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин в значительной степени полагался
на 34 административных района КНР• Китайская Народная Республика (КНР) на уровне провинций• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Провинции Китая в обеспечении
экономического роста. Впрочем, и до этого руководители провинций• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Провинции Китая часто
привлекали внимание Пекина• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин, сообщая о более высоких показателях внутреннего
валового продукта• Экономика » Макроэкономика » Макроэкономические индикаторы » Валовой внутренний продукт, чем в среднем по стране• Государство.
Местные власти пытаются перестроиться и превзойти друг друга, лишь бы привлечь
внимание Пекина• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин. Photo: Asia Times Files / iStock
"Именно этим объясняется "индустриальная гонка вооружений" всей страны• Государство. И вот
теперь приходит время платить за все эти гигантские небоскребы, шестиполосные
шоссе, международные аэропорты• Авиация » Аэропорт » Международный аэропорт и отели, стадионы "белых слонов", огромные
торговые кварталы и парки развлечений. LGFV сыграли важнейшую роль в
финансировании колоссального строительства• Строительство (ОКВЭД) » Строительство зданий и сооружений » Строительство дорог, аэродромов и спортивных сооружений » Строительство спортивных сооружений
• Строительство » Строительство зданий и сооружений » Строительство дорог, аэродромов и спортивных сооружений » Строительство спортивных сооружений китайской• Китайская Народная Республика (КНР) инфраструктуры, что также
способствовало росту цен на землю в том, что ранее было благотворным циклом
роста", - отмечает Генри Стори, экономист• Экономика » Экономисты России из аналитического центра Lowy
Institute. "В дни, предшествовавшие коллапсу на рынке недвижимости• Недвижимость » Рынок недвижимости Китая• Китайская Народная Республика (КНР),
доходы от продажи• Недвижимость » Рынок недвижимости земли представлялись неисчерпаемым источником щедрых
субсидий.
Однако подобная модель роста была не лишена недостатков, отмечает Стори. По
его словам, "после десятилетий чрезмерного роста долгт местных органов
самоуправления составляют более половины ВВП Китая - совершенно неустойчивая
ситуация, когда средняя доходность активов колеблется в районе 1 %. Сегодня
местные органы власти КНР• Китайская Народная Республика (КНР) тратят около одной пятой всех бюджетных средств• Экономика » Финансы » Бюджет на
выплату• Государство » Законы и право » Правовая система России » Социальное обеспечение
• Государство » Социальная политика » Социальное обеспечение процентов".
В ближайшие несколько недель Пекин• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин может произвести серьезную перезагрузку.
Придя к власти в 2012 Си Цзиньпин• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Си » Си Цзиньпин, пообещал изменить экономическую модель• Экономика » Экономические модели,
которая, по его словам, стала "несбалансированной, нескоординированной и
нестабильной".
Но "несмотря на существенные экономические перемены, многие из заявленных
правительством• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Правительство стремлений остались без изменений", - отмечает экономист• Экономика » Экономисты России Диана
Чойлева из Enodo Economics.
По ее слова, достижение этой "концепции высококачественного развития" будет
зависеть от того, "сможет ли Си• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Си » Си Цзиньпин полностью реализовать реформы• Политика » Реформа",
Конечно, отмечает Чойлева, "успех реформ• Политика » Реформа в сфере предложения будет
недостаточным, чтобы вывести экономику• Экономика на траекторию устойчивого роста без
структурных изменений, необходимых для создания устойчивого потребительского
спроса. Пока же большинство из них явно отсутствует в обсуждениях".
В ближайшие недели это недостающее звено может обрести форму, пишет Чойлева, и
это будет одним из крупнейших изменений в китайской• Китайская Народная Республика (КНР) налоговой системе• Государство » Налоги » Налогообложение » Налоговая система за всю
эпоху правления Си• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Си » Си Цзиньпин, если не за последние пару десятилетий. Это также станет
серьезным вкладом в выполнение обязательств• Экономика » Финансы » Обязательство
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Гражданское право РФ » Обязательство Си• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Си » Си Цзиньпин по реорганизации финансового
сектора• Экономика » Финансы Китая• Китайская Народная Республика (КНР), оцениваемого в 61 триллион долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США.
"Мы считаем, что местные и региональные органы власти все еще будут
сталкиваться с проблемами при поддержке LGFV из-за падения доходов от
земельных концессий", - комментирует Шерри Чжао, аналитик Fitch Ratings• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Fi » Fitch Ratings.
"Экономически более сильные регионы, вероятно, будут обладать более высокой
устойчивостью, поскольку они лучше обеспечены надежными государственными
активами и финансовыми инструментами• Экономика » Финансы для урегулирования долгосрочных долговых
обязательств• Экономика » Финансы » Обязательство » Долговое обязательство
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Гражданское право РФ » Обязательство » Долговое обязательство".
У китайского лидера• Китайская Народная Республика (КНР) » Государственное устройство Китая » Председатель КНР
• Государство » Государственное устройство Китая » Председатель КНР Си Цзиньпина• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Си » Си Цзиньпин появился шанс выполнить свое обещание о
высоком темпе экономического роста, считает политический обозревателя и
экономист• Экономика » Экономисты России Уильям Песек. Image: Asia Times Files / Getty
Более динамичные рынки капитала сократят волатильные циклы "бум - спад".
Реформы• Политика » Реформа также оставят муниципалитетам больше возможностей для проведения
политики, направленной на распределение выгод от экономического роста.
Многие аналитики согласны с необходимостью серьезных преобразований.
"Китайская экономика• Китайская Народная Республика (КНР) » Экономика Китая
• Экономика » Экономика Китая не разрушается, но она определенно работает на уровне
гораздо ниже потенциального. И правительство• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Правительство, похоже, не стремится сделать все
необходимое, чтобы снова вывести ее на полную мощность", - говорит Артур
Кробер, аналитик Gavekal Dragonomics.
“Как всегда, - пишет он, - все будет зависеть от реализации. За последние 13 с
лишним лет Пекин• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин больше говорил о смелых реформах• Политика » Реформа, чем воплощал их в жизнь.
Однако теперь ситуация может измениться, причем в корне“.
На прошлой неделе Политбюро ЦК КПК, состоящее из 24 членов, опубликовало
"резолюцию о всестороннем углублении реформ• Политика » Реформа и продвижении модернизации Китая• Китайская Народная Республика (КНР)".
Приоритетом является трансформация страны• Государство в "социалистическую высокоразвитую
рыночную экономику• Экономика » Рыночная экономика "к 2035 году.
По словам Хайбина Чжу, экономиста• Экономика » Экономисты России Morgan Chase & Co, одна из причин для
оптимизма относительно реформ• Политика » Реформа заключается в том, что, в отличие от прошлых
моментов, когда было объявлено о серьезных поворотах в политике, предстоящий
Третий пленум не связан с серьезными изменениями в составе высшего
руководства. "На этот раз все обстоит иначе", - говорит Чжу. Преемственность,
по мнению экономистов• Экономика » Экономисты России, может повысить шансы на проведение реформ• Политика » Реформа.
"Пленум КПК• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ко » Коммунистическая партия Китая (КПК), скорее всего, будет придерживаться экономических рамок,
сформировавшихся в последние годы: приоритет будет отдан самодостаточности
цепочки поставок и технологическим инновациям• Высокие технологии", - говорит Робин Синь,
экономист• Экономика » Экономисты России Morgan Stanley• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Mo » Morgan Stanley.
В свою очередь, Шуан Дин, аналитик Standard Chartered, считает, что этот месяц
станет ключевым моментом для реформаторского наследия Си• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Си » Си Цзиньпин. "Мы ожидаем, что на
пленуме будет озвучена поддержка партией• Политика » Политические организации » Политические партии развития частного сектора, а также
укрепления государственных институтов и решающей роли рынка в распределении
ресурсов".
Что еще более важно, - добавляет Дин, - мы думаем, что КПК• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ко » Коммунистическая партия Китая (КПК) предпримет шаги по
устранению межрегиональных барьеров, поощрению инноваций• Экономика » Бизнес » Инновация и "зеленого"
перехода, а также совершенствованию механизма распределения доходов. Мы также
ожидаем, что Пекин• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин уделит больше внимания безопасности, устранив риски в
жилищном и финансовом секторах• Экономика » Финансы и повысив устойчивость цепочки поставок. Скорее
всего, рынки обратят пристальное внимание на потенциальные
фискальные/налоговые реформы• Государство » Налоги » Налоговая реформа, которые необходимы для долгосрочной устойчивости
финансовой системы• Экономика » Финансы » Финансовая система".
Последний шаг может стать судьбоносным для местных органов власти КНР• Китайская Народная Республика (КНР), хотя в
краткосрочной перспективе он не сможет значительно стимулировать рост ВВП• Экономика » Макроэкономика » Макроэкономические индикаторы » Валовой внутренний продукт.
Более того, усилия по оздоровлению местных органов власти в краткосрочной
перспективе усилят негативные экономические факторы.
Акцент на снижении долговой нагрузки на жилищный сектор и LGFV продолжит
оказывать понижающее давление на рост, и дефляция• Финансовый кризис продолжится", - говорит Син.
В последние месяцы LGFV стало намного сложнее выпускать облигации• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги, поскольку
регуляторы активизировали усилия по снижению рисков в одном из самых
закредитованных секторов Китая• Китайская Народная Республика (КНР).
Это "указывает на продолжающееся с четвертого квартала прошлого года
ужесточение регулирования, и мы пока не видим никаких признаков его
ослабления", - говорит Лаура Ли, аналитик Standard & Poor's. "Таким
образом, можно предположить, что низкокачественным и низкорейтинговым LGFV, в
том числе из благополучных провинций• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Провинции Китая, таких как Цзянсу• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Провинции Китая » Цзянсу и Чжэцзян• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Провинции Китая » Чжэцзян, будет все
труднее выпускать облигации• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги в ближайшей перспективе", - добавила Ли.
Однако предоставление местным органам власти права оставлять себе больше
налоговых поступлений• Государство » Налоги » Налоговые поступления может изменить стимулы в лучшую сторону. Как объясняет
экономист• Экономика » Экономисты России Джонатон Сайн, редактор информационного бюллетеня Cogitations, в
прошлые десятилетия Пекин• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин стремился направлять доходы через Центробанк• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Це » Центральный банк РФ в целях
контроля - прежде всего над подчиненными уровнями власти - и дальнейшего
перераспределения.
"Это становится очевидным, как только вы осознаете, что центральное
правительство• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Правительство просто возвращает почти все деньги обратно", - объясняет Сайн.
Действительно, как только трансферты учитываются, часто упоминаемый
центрально-местный фискальный разрыв исчезает". Нефинансируемые федеральные
мандаты появились после бюджетной реформы• Политика » Реформа 1994 года, но в более мягкой форме".
Однако "проблема была - и остается - в природе системы межправительственных
трансфертов", - говорит он. "Пекинские• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин чиновники распределяют средства между
провинциями• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Провинции Китая, которые отвечают за предоставление средств городам префектуры, а
те в свою очередь выделяют средства уездам и далее поселковым поселениям".
Доходы, полученные от местных жителей, часто отправляются из провинций• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Провинции Китая в
Пекин• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин, а затем возвращаются обратно. Photo: Asia Times Files / Agence
France-Presse• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ag » Agence France-Presse (AFP), AFP• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ag » Agence France-Presse (AFP)
Иногда, говорит Сайн, "провинции• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Провинции Китая напрямую направляют средства в уезды, минуя
города. При этом каждому уровню необходимо собственное финансирование. И могут
пройти месяцы, прежде чем средства будут переданы вниз по иерархии. Может
потребоваться год и даже больше, чтобы средства прошли путь с самого верха до
самого низа".
Покончив с финансовой системой• Экономика » Финансы » Финансовая система, напоминающей на сюрреалистические картрины М.
С. Эшера, Пекин• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Населенные пункты Китая » Города Китая » Пекин
• Китайская Народная Республика (КНР) » География Китая » Административное деление Китая » Административное деление КНР » Города центрального подчинения КНР » Пекин сможет значительно повысить эффективность второй по величине
экономики• Экономика мира, избавиться от искаженных механизмов стимулирования и
макисмально приблизиться к выполнению поставленных Си Цзиньпином• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Си » Си Цзиньпин задач по
обеспечению высоких темпов экономического роста, резюмирует Песек
Председатель КНР организации Agence France-Presse (AFP) Fitch Ratings Lehman Brothers Morgan Stanley Коммунистическая партия Китая (КПК) Политические партии Правительство Китая Государственное устройство Китая Центральный банк РФ соц_роль Председатель КНР
