«
Троянский конь» на $50 млрд: почему
рынок захлестнула «мемкоин-
мания»?
«Троянский конь» на $50 млрд: почему рынок захлестнула «мемкоин-мания»?
incrypted.com 4 ч
В этой статье:
1. Что такое «мемкоин-мания»
2. Причины бума в сегменте мемкоинов
3. Действительно ли у мемкоинов нет фундаментальной ценности?
По данным Google Trends, количество поисковых запросов по слову memecoins в
марте 2024 года выросло в 10 раз по сравнению с февралем. На момент написания
соответствующая категория активов на агрегаторе CoinGecko насчитывает почти
900 токенов, а их общая капитализация превышает $50 млрд.
Команда Incrypted разобралась, почему мемкоины становятся все более
популярными среди розничных инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор, в каких сетях они получили наибольшее
распространение и какую пользу могут принести сообществу и индустрии.
Что такое «мемкоин-мания»
Понятия «мемкоин-мания» и «мемкоин-суперцикл» появились в СМИ• Средства массовой информации на фоне
стремительного роста сегмента, сопровождаемого притоком новых пользователей и
инвестиций• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции. Они обозначают аномальный интерес к мем• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы » Мем-токенам, ставший
отличительной чертой текущего рыночного цикла.
По данным Coingecko, совокупная капитализация этого класса активов в первом
квартале 2024 года выросла почти на 1313%. Журналист• Средства массовой информации » Журналист Колин Ву также сообщает,
что по итогам первого полугодия доходность мемкоинов составила 1834%, что в
девять раз больше сегмента RWA. Кроме того, индекс GMCI Meme• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы » Мем, включающий 19
популярных мемкоинов, продемонстрировал 174% рост в годовом измерении.
Наиболее прибыльные секторы криптоиндустории в первой половине 2024 года.
Данные: Wu Blockchain• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн .
При этом IntoTheBlock сообщает о рекордном притоке новых трейдеров в этот
сегмент рынка в марте 2024 года. А интерес к мемкоинам демонстрирует не только
ритейл, но и некоторые венчурные компании• Экономика » Финансы » Венчурное финансирование
• Экономика » Финансы » Инвестиции » Венчурное финансирование
• Экономика » Бизнес » Венчурное финансирование вроде Mechanism Capital, а также
блокчейн• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн-проекты, например, The Sandbox.
The number of addresses holding meme• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы » Мем coins for under thirty days hit a record
high last month. This indicates a massive inflow of new traders buying
memecoins pic.twitter.com/Qqc2at98UV — IntoTheBlock (@intotheblock) April 3,
2024
Основные экосистемы мемкоинов
Несмотря на то, что мемкоины доступны практически во всех крупных сетях,
некоторые экосистемы заняли лидирующие позиции в этом сегменте. Среди ключевых
игроков — Solana и L2-решение Base.
Solana
По данным The Block, в мае 2024 года в сети Solana создано более 450 000
токенов, большая часть из которых — мемкоины. По состоянию на 26 июня только
через сервис pump.fun запущено более 1 млн новых активов, что делает Solana
крупнейшей мемкоин-экосистемой в индустрии.
Пик торговли мемкоинами пришелся на март 2024 года и обеспечен в основном за
счет токенов BOME и SLERF, предложивших запуск и распределение новых активов в
формате пресейла.
Объемы торгов крупнейших мемкоинов сети Solana. Данные: Galaxy
Такому росту популярности Solana в разрезе запуска мемкоинов способствуют
несколько факторов:
высокая пропускная способность. Solana может обрабатывать более 3000
транзакций в секунду, что обеспечивает качественный пользовательский опыт даже
в периоды пиковой нагрузки;
низкие комиссии. На момент написания средний размер сетевого сбора в Solana
составляет 0,00015 SOL или $0,02 — в 10 раз меньше, чем у Ethereum, и даже
ниже показателей большинства L2-сетей.
наличие инфраструктуры. Ключевой платформой для запуска и торговли мемкоинами
в экосистеме является сервис pump.fun, позволяющий создать токен без внесения
ликвидности и технических навыков.
10 крупнейших мемкоинов в сети Solana по рыночной капитализации. Данные:
Coingecko .
Base
Base является лидером по активности пользователей и количеству новых токенов
среди L2-сетей. На момент написания блокчейн• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн ежедневно обрабатывает более 3
млн транзакций, а количество активных адресов превышает 600 000. По версии
Coingecko, запущенный в этой экосистеме токен BRETT входит в топ-10 мемкоинов
по рыночной капитализации.
Как и в случае с Solana, ключевыми драйверами роста являются низкие комиссии и
наличие удобной инфраструктуры в виде сервиса Basecamp и специализированной
L3-сети Degen Chain с одноименным мемкоином. Подобные проекты способствует
формированию в экосистеме Base сильного сообщества, заинтересованного в
торговле высокрисковыми активами.
Еще одним потенциальным хабом для мемкоинов может стать экосистема TON, чему
способствуют связь с мессенджером Telegram• Коммуникации » Интернет-коммуникации » Интернет-сообщество » Социальные сети » Telegram (мессенджер)
• Коммуникации » Интернет-коммуникации » Программы мгновенного обмена сообщениями » Telegram (мессенджер) и запуск платформы Memelandia.
Впрочем, мемкоины в этой сети пока не получили столь широкого распространения.
Причины бума в сегменте мемкоинов
На момент написания сегмент мемкоинов активно развивает, поэтому сложно
определить ценность и место этого класса активов в индустрии. Инфлюенсеры,
аналитики, инвесторы• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор и другие участники рынка приводят различные теории,
объясняющее популярность подобных токенов. Все они основаны на экономической
или культурной составляющей.
Экономический нарратив
Экономический нарратив пытается обосновать растущий• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin спрос на мемкоины
финансовыми проблемами, вынуждающими инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор искать новые инструменты для
заработка. В числе этих проблем.
Доминирование венчурного капитала• Экономика » Финансы » Венчурное финансирование
• Экономика » Финансы » Инвестиции » Венчурное финансирование
• Экономика » Бизнес » Венчурное финансирование
В рамках блокчейн• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн-индустрии этот тренд наиболее широко раскрыт через проблему
токенов с высокой FDV (fully diluted value; полная разводненная оценка) и
низким циркулирующим предложением. Подобные активы отражают дисбаланс между
долей розничных и венчурных инвесторов• Экономика » Финансы » Венчурное финансирование
• Экономика » Финансы » Инвестиции » Венчурное финансирование
• Экономика » Бизнес » Венчурное финансирование в структуре финансирования проектов и
свидетельствуют о сокращающихся возможностях первых.
Опубликованный в мае 2024 года отчет Binance поднял важные для держателей
токенов вопросы вроде внерыночного ценообразования, искусственного кризиса
предложения и завышенных оценок многих проектов. Некоторые участники этой
дискуссии вроде считают, что мемкоины привлекают розничных инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор больше,
чем манипулятивные «VC-токены».
Финансовый нигилизм
На финансовый нигилизм как причину популяризации мем• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы » Мем-активов указывает, среди
прочих, основатель Tangent Джейсон Чои. По его мнению, покупатели склонны
принимать большие риски, чтобы получить возможность изменить свое финансовое
положение и образ жизни.
I read some of the VC blogs about memecoins.
There are some interesting takes and genuine respect to all writers.
But imho the existence of these blog posts is EXACTLY why people trade meme• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы » Мем
coins.
No, memecoins are not a trojan horse for culture (yet), and I would argue
they… pic.twitter.com/0aPFEudFND — Jason Choi (@mrjasonchoi) May 7, 2024
Это явление возникает из-за снижения реальных доходов населения, доминирования
крупного капитала в различных отраслях и растущего• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin разрыва между бедными и
богатыми. Как следствие, люди теряют надежду изменить свою жизнь честным и
упорным трудом и относятся к регулярному доходу пренебрежительно, делая ставку
на более рискованные методы вроде гемблинга или торговли мемкоинами, как его
более социально приемлемой формы.
Из-за столь высокой толерантности к риску основатель хедж-фонда• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестиционные фонды » Хедж-фонд Lekker Capital
Куинн Томпсон назвал мемкоины «безумием розничных трейдеров».
Спекулятивные ожидания
За счет ограниченной начальной ликвидности и привлечения внимания трейдеров,
некоторые мемкоины демонстрирую стремительный рост стоимости сразу после
запуска. Из-за этого в сообществе сформировалось мнение о прибыльности этих
инструментов по сравнению с биткоином• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin или альткоинами.
На практике в большинстве случаев за быстрым ростом следует столь же быстрое
падение котировок из-за рыночных манипуляций или угасания внимания. Лишь
отдельным проектам вроде PepeCoin (PEPE), Bonk (BONK) или Shiba Inu (SHIB)
удается попасть в листинг крупных площадок и обеспечить устойчивое положение
на рынке за счет большого числа держателей и создания фундаментальной
ценности.
Стоит отметить, что несмотря на интуитивную убедительность финансового
нарратива, прямая корреляция между популярностью мемкоинов и падением
котировок «VC-токенов» отсутствует, на чем акцентирует внимание управляющий
партнер инвестиционного фонда• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестиционные фонды Dragonfly Capital Хасиб Куреши.
Что же касается финансового нигилизма и связанных с ним спекулятивных ожиданий
ритейла, то тут возникает сразу несколько вопросов, не позволяющих сделать
однозначные выводы. Например, используют ли покупатели этих токенов
альтернативные методы быстрого обогащения? И не является ли причиной погони за
легкими деньгами склонность инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор к лудомании?
Культурный нарратив
Другая точка зрения приоритезирует культурное значение мемкоинов. Ее
приверженцы считают, что истинная причина популяризации этого класса активов
не связана с погоней за легкими деньгами, а имеет другие основания.
Усиление трайбализма
Трайбализм — это явление, при котором участники определенного сообщества
критикуют конкурентные социальные группы, настаивая на своей исключительности
и превосходстве. В качестве примера можно назвать биткоин• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin-максималистов.
Соосновательница венчурного фонда• Экономика » Финансы » Венчурный фонд
• Экономика » Финансы » Инвестиции » Венчурный фонд VariantFund Йи Лин указывает, что из-за
широкого распространения трайбализма для успеха в криптоиндустрии проектам в
первую очередь требуется привлечь внимание и создать сильное сообщество, а
мемкоины являются эффективным инструментом для достижения этой цели.
Новый способ распространения мемов
Чтобы объяснить важность мемкоинов, аналитики Galaxy используют более широкое
понимание мемов как базовой культурной единицы. Они считают, что ценность и
роль мемов остаются неизменными, но методы распространения постоянно
эволюционируют — наскальные рисунки, газеты и книги, интернет, а сегодня —
токены.
По их мнению, один из аспектов ценности мемкоинов в том, что это наиболее
современный с технической точки зрения формат культурного кода.
Токенизированные мемы• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы легко создавать и распространять, а блокчейн• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных » Публичная база транзакций » Блокчейн гарантирует
их безопасное хранение и устойчивость к цензуре.
Это выводит мемкоины за рамки крипторынка• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта, делая их частью общего культурного
процесса.
На практике имеет место сочетание экономических и культурных факторов — точно
так же, как различные аналитики делают упор на том или ином аспекте мемкоинов,
тот или иной инвестор• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор может видеть в них способ быстрого заработка, символ
принадлежности к сообществу или важный культурный мем• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы » Мем.К тому же часто отделить
материальную ценность от культурной непросто.
Например, покупка мемкоинов в качестве альтернативы «VC-токенам» имеет
одновременно экономическую (более высокая потенциальная прибыль и честное
распределение) и культурную («бунт» против венчурных инвесторов• Экономика » Финансы » Венчурное финансирование
• Экономика » Финансы » Инвестиции » Венчурное финансирование
• Экономика » Бизнес » Венчурное финансирование) составляющие.
Вероятно, из-за этих особенностей основатель протокола Synthetix Кейн Уорвик
считает, что мемкоины объединяют в себе культуру, финансовые инструменты• Экономика » Финансы и
токенизированные активы.
Действительно ли у мемкоинов нет фундаментальной ценности?
Технический директор а16z Эдди Лазарин выразил мнение, что мемкоины «подрывают
долгосрочное видение криптовалют• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта» и не очень интересны с технической точки
зрения, поэтому отпугивают серьезных разработчиков. В то же время генеральный
директор• Объект человек » Люди по роду занятий » Управленцы » Должности управленцев » Генеральный директор Galaxy Digital Майкл Новограц назвал мемкоины «краеугольным камнем
криптоэкономики».
Memecoins – whether you're a fan or not – have become a cornerstone of the
crypto economy… In today's market, they're one of the most powerful narratives
out there. At @galaxyhq we estimate that memecoins on permissionless
blockchains have an aggregate market cap of more than…
pic.twitter.com/wihxYIPwxi — Mike Novogratz (@novogratz) June 12, 2024
Мнения этих людей диаметрально противоположны, однако ни то, ни другое не
получило обоснованной аргументации в публичном пространстве. В то же время, по
словам Виталика Бутерина, проблема заключается не в отсутствии фундаментальной
ценности подобных активов, а в неспособности сообщества применять их для
полезных целей вроде благотворительности.
При этом он отметил способность мемкоинов привлекать внимание, и эту
особенность многие эксперты считают главным преимуществом токенов сегмента.
Так, аналитик DeSpread Деклам Кин указал, что мемкоины являются
кристаллизацией экономики внимания.
По его мнению, мемкоины — это самый простой способ монетизировать внимание,
которое может привлечь тот или иной мем• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы » Мем (событие, личность, объект и так
далее). Стоимость токена при этом будет прямо пропорциональна его
популярности.
Это утверждение косвенно подтвердили аналитики Messari, исследовавшие
структуру распределения мемкоинов. Согласно приведенным данным, наиболее
успешные активы отличаются постепенным распространением среди все большего
числа держателей при минимальном влиянии «китов». Исследование показывает, что
мемкоинам в экосистеме Solana требуется 3000 инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор для привлечения
начального внимания и 10 000 для стремительного роста.
Изменение количества владельцев крупнейшийх мемкоинов в сети Solana. Данные:
Galaxy .
Яркие примеры токенизации внимания — мемкоины знаменитостей вроде MOTHER от
Игги Азалии, а также активы с отсылками к кандидатам следующих выборов в США• Соединённые Штаты Америки (США) » Политика США » Выборы в США
• Государство » Выборы » Выборы в США
• Политика » Политика США » Выборы в США —
Дональду Трампу• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Тр » Трамп, Дональд и Джо Байдену• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Ба » Байден, Джо. Так, Jeo Boden (BODEN) демонстрировал рост во
время заседания по делу Хантера Байдена• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на Ба » Байден, Хантер, когда фамилия президента упоминалась
во всех новостных изданиях.
На фоне популяризации PolitFi, соучредитель венчурной фирмы Mechanism Capital
Эндрю Канг выразил мнение, что на рынке наблюдается формирование нового класса
мемкоинов, который будет использовать политические и религиозные нарративы для
привлечения внимания.
Таким образом, в широком смысле, мемкоины позволяют токенизировать внимание к
любому событию, человеку или предмету и извлекать из этого прибыль.
Мемкоины как новая стратегия запуска проекта
По словам Ли Йин, все больше проектов использует мемкоины в качестве
инструмента стратегии выхода на рынок. Разработчики вначале запускают актив,
который привлекает внимание пользователей и позволяет сформировать сильное
сообщество, а затем создают связанный с токеном продукт. Пример — BonkBot.
Такой подход коррелирует с принципами экономики внимания и в корне отличается
от стратегии большинства современных проектов, которые вначале создают продукт
и привлекают пользователей при помощи стимулов (потенциального аирдропа), а
затем пытаются использовать полученное внимание для продажи токена.
Как утверждает исследователь Superteam DAO Йаш Агарвал, в этом смысле токены
управления многих проектов практически не отличаются от мемкоинов. Зачастую
эти активы не выполняют свою прямую функцию или делают это неэффективно, а
основная цель их выпуска — привлечь внимание участников рынка. Поэтому Агарвал
называет их «мемкоины в костюмах».
Привлечение новых пользователей
Третий аспект полезности мемкоинов заключается в их способности привлекать
пользователей за пределами индустрии. Если опираться на позицию Агарвала и
основные принципы экономики внимания, то главное преимущество мемкоинов над
другими токенами заключается в том, что они связаны с известными личностями и
событиями, а поэтому более узнаваемы среди широкой аудитории.
Например, токен управления Arbitrum(ARB) вызывает интерес у инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор,
изучивших проблемы Ethereum и знакомых с концепцией L2-сетей. В то время как
PEPE привлекает внимание пользователей, знакомых с этим персонажем через мемы• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы
и комиксы. Вероятнее всего, людей из второй категории больше, чем из первой, и
многие из них находятся за пределами крипторынка• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта.
За счет ориентации на более широкое культурное поле и, как следствие, более
широкую аудиторию, мемкоины могут привлечь на крипторынок• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта «свежую кровь».
Точно так же, как в 2021-2022 годах это делали NFT.
Эту позицию разделяет и Артур Хейс, указывая, что сети, которые поддерживают
мемкоины и стимулируют их дальнейшее внедрение в индустрию, с течением времени
будут представлять все большую ценность. А вице-президент по исследованиям
компании Messari Маартье Бус назвал мемкоины «троянским конем», способствующим
массовому принятию технологии.
Этому также способствуют более эффективные по сравнению с
другимиWeb3-проектами маркетинговые кампании. Так, сообщество мемкоина Dog Wif
Hat (WIF) собрало более $700 000 для покупки рекламы на MSG Sphere в
Лас-Вегасе• Соединённые Штаты Америки (США) » Населенные пункты США » Города США » Города Невады » Лас-Вегас, Игги Азалия ежедневно делает несколько постов для популяризации
токена Mother (MOTHER), а Илон Маск периодически выполняет роль «магнита
внимания» для Dogecoin (DOGE).
Многие команды заключают партнерства, покупают рекламу и мобилизуют ресурсы
своего комьюнити• Коммуникации » Интернет-коммуникации » Интернет-сообщество с единственной целью — получить узнаваемость.
Как следствие, активные профили в социальных сетях• Коммуникации » Интернет-коммуникации » Интернет-сообщество » Социальные сети и маркетинговые стратегии
мем• Биология » Антропология » Культурная антропология » Меметика » Мемы » Мем-проектов, основанные на широких культурных нарративах, зачастую позволяют
привлечь более обширную и заинтересованную аудиторию, чем финансово поощряемая
активность в рамках аирдропов или программ поинтов.
Таким образом, фундаментальная ценность мемкоинов в том, что они позволяют
захватить внимание аудитории, а затем использовать его для той или иной цели,
например, для запуска нового продукта. Именно поэтому Виталик Бутерин не
говорит о бесполезности мемкоинов как таковых, указывая лишь на отсутствие
достойных целей для их применения.
incrypted.com
46-ой Президент США Байден, Хантер
Американский юрист, государственный служащий и бизнесмен Трамп, Дональд
Президент США в 2017-2021 годах
