IPO Аренадата. Стоит
ли участвовать?
IPO Аренадата. Стоит ли участвовать?
28 сентября 2024, 10:35
|
CyberWish
Стоило фондовому рынку• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Фондовый рынок слегка взбодриться, как на нем начались новые
размещения — и первым таким смельчаком стала компания• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк Аренадата.
Компания• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк работает в модном IT-секторе• Информационные технологии, а если точнее, то разрабатывает ПО для
систем управления базами данных• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Базы данных. Это один из самых быстрорастущих сегментов —
его объем сейчас составляет 55 млрд. рублей, но уже к 2027 году он вырастет до
167 млрд. рублей (годовые темпы +32%).
Тут важно понимать, что объем этого рынка будет в любом случае расти — данных
становится все больше, и крупным компаниям• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк как-то нужно ими управлять. Мы
живем в эпоху, когда данные и информация — это новое золото и новая нефть.
При этом две трети нашего рынка занимают западные компании• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк — дело в том, что
подобный софт• Информационные технологии » Информатика » Программирование » Программное обеспечение
• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Программирование » Программное обеспечение
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Программирование » Программное обеспечение очень «липкий», и его замена стоит больших времени и денег. Но
российские компании• Россия » Предприятия России постепенно переходят на отечественный софт• Информационные технологии » Информатика » Программирование » Программное обеспечение » Российское программное обеспечение
• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Программирование » Программное обеспечение » Российское программное обеспечение
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Программирование » Программное обеспечение » Российское программное обеспечение — это и вопрос
безопасности, и давление со стороны государства.
Так что наши разработчики• Информационные технологии » Информатика » Программирование » Программное обеспечение » Российское программное обеспечение
• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Программирование » Программное обеспечение » Российское программное обеспечение
• Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Программирование » Программное обеспечение » Российское программное обеспечение будут расти как за счет роста рынка, так и за счет
выдавливания иностранных конкурентов. Все это отчетливо видно на следующем
графике:
Собственно, Аренадата уже выигрывает от импортозамещения• Экономика » Мировая экономика » Международная торговля » Импортозамещение
• Экономика » Международная торговля » Импортозамещение
• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международная торговля » Импортозамещение
• Политика » Экономическая политика » Импортозамещение
• Торговля » Международная торговля » Импортозамещение — среди ее клиентов
такие гиганты как Пятерочка, Магнитом, ВТБ• Экономика » Финансы » Банк » Банки Группы ВТБ » Банк ВТБ
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Оа » Банк ВТБ
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Группа ВТБ » Банки Группы ВТБ » Банк ВТБ, Т-Банк• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк, Норникель• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель, ММК и ВК.
Поэтому ее финансовые показатели стремительно растут — в 1 полугодии 2024 года
она заработала почти столько же, сколько и за весь 2022 год (2,3 млрд. и 2,5
млрд. рублей).
Рост прибыли слегка отстает от выручки — из-за расходов на персонал
маржинальность снижается, но для IT-сектора• Информационные технологии это нормально. Так за три года
рентабельность упала с 41% до 35% — по идее, на пике роста это падение должно
прекратиться.
Аренадата рисует красивые графики роста — в этом ей не откажешь :)
Но еще лучше выглядит ее текущая оценка — если компания• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк выполнит свои планы,
то ее мультипликаторы окажутся самыми низкими в секторе. Просто сравните: ее
P/E 2024 = 9,1х, в то время как у Диасофта P/E = 18х, а у Астры P/E = 30х.
Аренадата собирается платить половину от чистой прибыли — доходность за 2024
год составит 5,5% от цены размещения• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) » Сделки с акциями
• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) » Сделки с акциями
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) » Сделки с акциями, и не забываем про планируемый рост на
50% ежегодно. Для компании• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк роста — это просто какой-то подарок!
Так что, залетаем в эти акции• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «на всю котлету»? Я бы не спешил этого делать,
потому что есть один нюанс — размещение проходит по схеме cash-out, то есть,
деньги пойдут не на развитие, а в карманы владельцев.
Кто-то скажет, что люди создали крутой бизнес и честно заработали свои деньги.
Это верно, но зачем продавать долю в компании, которая будет расти по 50% в
год? Куда можно вложить эти деньги, чтобы получать еще большую доходность?
А еще прямо перед IPO из компании• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк вывели всю прошлую прибыль, а это ни много
ни мало 1,4 млрд. рублей. Напомню, так же поступили владельцы ВсеИнструменты —
как по мне, это многое говорит об отношении к простым акционерам.
Эти два момента мне очень не нравятся, поэтому я понаблюдаю за компанией• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк со
стороны. Но при этом допускаю, что в начале торгов бумаги улетят в «планку» —
пусть спекулянты резвятся, но я из-за пары процентов заморачиваться не хочу.
А если компания• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Но » Норильский никель
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ти » Тинькофф Банк
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Tc » TCS Group Holding Plc. » Тинькофф Банк проявит себя хорошо, то ее акции• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) всегда можно купить на рынке.
Но я пока в эту историю не лезу :)
А что думаете вы? Участвуете в этом IPO?
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные
обзоры и пишу свои мысли по рынку.
